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[私募论市]寰球股市摩天大楼封顶,大势去矣!
  • 2018-10-07 00:00
  • 来源:赤龙论市
  • 责任编辑:
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  “于我而言,美国三大股指极大概率已经在此处见顶,世纪性巨型头部可能很快得到确认,我们要做的就只有一件事,逢高抛空!这正是:蒹葭苍苍,白露为霜;秋分之后,美股断肠!”——当浮一大白!!


----记苹果,亚马逊万亿市值后如预测精准见顶


1999年,德意志银行证券驻香港分析师安德鲁·劳伦斯因为发现到经济衰退或股市萧条往往都发生在新高楼落成的前后,首度提出“摩天大楼指数”(Skyscraper Index)的概念。宽松的政府政策及对经济乐观的态度,经常会鼓励大型工程的兴建。然而,当过度投资与投机心理而起的泡沫即将危及经济时,政策也会转为紧缩以因应危机,使得摩天大楼的完工成为政策与经济转变的先声。这一惊人发现被称为“百年病态关联”:大厦建成,经济衰退。故此,摩天大楼指数也被称为劳伦斯魔咒

在流动性加速泛滥的过去十年,现实中的摩天大楼已经不足以代表经济的过热和过度乐观,金融市场上的摩天大楼才是最好的表征!纳斯达克指数在经历2000年科网股泡沫爆破后自5132点暴跌至1108点,暴跌80%!其后一路攀升到今年又以700%的涨幅见到最高8133点,也恰是我们提前一个月预测的拐点8100-8200的位置,零误差见顶!如果说市值最高的两大公司,过万亿美元的苹果和亚马逊是寰球股市的摩天大楼的话,纳斯达克指数就是全球指数的摩天大楼。——苹果在我们预测的233.3-233.5美元的位置于233.47零误差见顶;亚马逊在我们预测的2040-2080美元的位置于2050美元零误差见顶;纳指8133和纳指期货7728同样是于我们预测位置零误差见顶!——寰球金融市场的摩天大楼已经封顶,而且是同步共振的在我们预测精准位置零误差封顶,寰球股市大势去矣!按照我的时间周期框架,最迟明年3月全球股市就将确认进入大熊市,这也是我们之前反复说过的。寰球对冲基金的春天来了!

如果说这种见顶模式有一个最近先烈的话,那就是腾讯控股和香港恒生指数了。年初时不断有卖方和“专家”们叫嚣港股将开启超级大牛市,当时我直指“此乃扯淡也”,基本面、技术面都不支持,只有YY可以支持的超级大牛市,只能呵呵!之后我预测当时市值超4.5万亿港币的腾讯控股将在474-478港币一线位置见顶回落,而且下跌将至少是20%以上的级别,下跌目标先看365一线。——之后走势大家都知道了,腾讯控股成为香港股市的摩天大楼,于我们预测的位置零误差见顶,其后暴跌37%,市值损失超1.6万亿港币!而香港恒生指数也由年初高点下跌22%,超级大牛市成为打脸打到呕的笑话!殷鉴不远,如果后市苹果和亚马逊股价确认巨型顶部成立,则将引领全球科技股估值一路向下。——这两个唯二的过万亿美元市值公司,一个代表了全球最能赚钱的公司,一个代表了全球亏损企业的最高估值,如果按照我的预测齐齐见大顶的话,那么对于全球科技股乃至所有股票的估值都是致命的打击!近年的所谓“独角兽”企业都是靠不断做大估值活着的,未来估值扩张之路一旦反转,大量烧钱独角兽分分钟变“头上仅剩个窟窿的没角兽”了,呜呼哀哉!

天道有循环,其实摩天大厦理论只是局部地描述了这部分的天道罢了,其本质不过是人性使然。以史为鉴,我们不难发现,在中国历史的长河中,这样的现象早已有之。——商朝兴盛时,纣王造鹿台揽月,终鹿台自焚;秦始皇修长城、阿旁宫、始皇陵,超级强大的秦帝国二世而亡;再次统一的隋朝,杨广大量兴建行宫、挖大运河,隋朝亦二世而亡;清代康乾盛世后,乾隆、慈禧前赴后继地热衷大修园林,终致国力衰落、丧权辱国。日有昼夜,季有冬夏,经济也有自己的景气周期。任何商品的价格,都会受到供需关系的影响。否极泰来,盛极而衰,低廉的利率、膨胀的需求、上涨的资本价格,以及大多数人盲目乐观的心态,所集合产生的“YY无敌状态”构成了“摩天大楼”的需求,但这种状态是不可持续的。所以,往往摩天大楼才刚刚一竣工,经济便开始步入衰退期,在摩天大楼真投入使用的时候,经济很可能已经陷入困境。正是这种情况导致了经济危机总是与摩天大楼的兴建如影随形,也常使全球第一建筑成为逝去繁荣的纪念碑。更有甚者,就像本轮即将到来的大清算,因为货币超发和货币乘数畸高引致的流动性泛滥可谓空前乃至绝后,使得实体的摩天大楼都远远表征不了金融的泡沫程度,只有像苹果、亚马逊这种过万亿美金市值的“全球之最”才能成为那最终一刻终将莅临的发令枪!

国庆假期期间,美债收益率快速上行,其中103日上行幅度超过10bp,美债创下20179月以来的最大单日跌幅。表面上看,这是103日美联储主席鲍威尔讲话带来的直接影响,但仔细分析,鲍威尔的讲话可能只是起到了导火索的作用,通胀预期上行和市场交易结构的变化为美债的剧烈调整奠定了基础。一名交易员对10年期美债收益率冲高至3.6%押注250万美元,合约到期时间为美联储12月会议的两天后。对年底前收益率显著上升的避险需求激增,该笔押注可能会引发未来数日更多的类似交易。“新债王”Gundlach重新强调了30年期美债收益率突破红线后,游戏规则将会因此改变,Gundlach警告称,30年期美债收益率已经突破关键的3.25%,可能会导致未来收益率显著上升。Gundlach还额外提到,此次收益率上扬令收益率曲线变得陡峭,也是另一个当前状况生变的信号,10年期美债收益率可能升至3.5%30年期美债则有望触及4%

收益率绝对的上涨是股市抛售的一个触发因子,但涨速是抛售重要的催化剂。目前10年期美债收益率上涨的规模和速度,都与今年25日美股恐慌抛售前惊人地相似,而股市对收益率变动的消化能力,却似乎已大不如前。

其实,经济上很多的表征,股市上很多的表现都离不开“常识”二字!我之前就预言过,9月美联储决议后,如果不想港币崩盘,港府跟随加息概率极高,如此一来,香港楼市、股市将承压下跌,即使在A股已经见底前提下,恒指今年大概率还将有新低。——果不其然,港府最终被迫开始加息,其后恒生指数五天连续暴跌1500点,创新低、破26000大关近在咫尺!这就是“常识”加上技术分析的判断。

同样的,今年中国和美国国债走势持续背离。美联储加息次数从3次调高至4次,政策利率的上行,以及通胀预期的抬升,带动美债收益率持续上行。后续中美利差的走势,根本上还是取决于两国经济状况,完全可能走向倒挂。对国内而言,我们仍处在宽信用阶段,需要宽货币进行配合,在满目疮痍的情况下,中国不敢贸贸然紧缩,否则房地产可能连封锁流动性都会崩盘。不排除国内近期可能会有新一轮降准宽松,以促进向宽信用的传导。所以未来中美利差倒挂渐行渐近,特别是明年预计美联储仍有3-6次加息的前提下,人民币继续大幅贬值不难预见。——这也是“常识”。

美债收益率的加速上涨、破位上涨,恰好比一个巨大的“闹钟”,吵醒了无数装睡的人们。——未来几个月,相信会有人被不断地惊醒,或是被其他醒着的人所吵醒,1970年代开始的流动性与资产互动攀升的加速泡沫之路,已经来到了最后时分。其实,全世界除了美国以外的地方,早已梦醒,而美国最后的辉煌就是为了在这个世纪性的泡沫丰碑上装点那最后“巅峰皇冠”——全球金融的摩天大楼明珠——亘古未见的万亿美元市值的苹果与亚马逊!如今,最后的摩天大楼封顶了,历史的巨轮开始缓缓转动,该来的至暗时刻,终究还是要降临了。

上周所做结论,此处赘述一番,以为结语:“于我而言,美国三大股指极大概率已经在此处见顶,世纪性巨型头部可能很快得到确认,我们要做的就只有一件事,逢高抛空!这正是:蒹葭苍苍,白露为霜;秋分之后,美股断肠!——当浮一大白!!


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Q1.您可以接受的投资回报周期?(单选)

一年以下
一到二年
二到三年
三年以上

Q2.投资回报的年化收益率预期(单选)

20%-50%
50%-100%
100%以上

Q3.您会在何种情况下考虑赎回?(单选)

牛市中途赎回
牛市顶部赎回
熊市下跌赎回
长期投资,穿越熊牛
其他

Q4.短期净值跌幅的容忍度(单选)

0%-5%
5%-10%
10%-15%

Q5.短期净值下跌的容忍时间(单选)

1-3个月
3-6个月
6个月以上

Q6.如果有感兴趣的投资项目,您一个月内可以提供的资金额?(单选)

100万以下
100万
200万
500万
500万以上

Q7.您的资金预计到账的情况?(单选)

一次性到账
分批到账

Q8.您最近三年个人年均收入,是以下哪种水平?(单选)

50万以下
50万-100万
100万-200万
200万以上

Q9.您名下金融资产(包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、
期货权益等),是以下哪种水平?(单选)

300万以下
300万-600万
600万-900万
1000万以上

Q10.您希望接收信息的方式?(多选)

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0755-83247559

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